美银美林：吁买入华润医药
美银美林发表研究报告表示，喜爱国内大型药物分销商，国企改革将会提升公司的财务激励结构，而利好的政策实施将会进一步提升集团的规模优势。美银美林称，关注短期温和增长因为营运资金受压，令到2017年大型分销商的股价逊于大市。
该行表示，重申“买入”国药控股（01099）及华润医药（03320），目标价分别为46元及12元。另外，该行予上海医药(601607,股吧)（02607）的投资评级由“中性”升至“买入”，目标价由23元升至27元。
该行称，2017/2018年全国采用“两票制”，预测中国顶尖的药物分销商于2020年的市占率升至46%，而目前逾30%。但“两票制”推出后，预计将会令短期内的营运资金受压，直至今年下半年才会缓和。
该行认为，这些公司均能于整合浪潮获得良好的位置，因为有良好的并购纪录；吸引的融资平台及管理层激励计划。该行预测国药控股/华润医药/上海医药于2018年开始，未来三年的年复合增长率为15%/19%/19%。
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